​国债也闪崩，暴跌10%停牌！区区2.97万元惹大祸，或为乌龙指？

国债也闪崩，暴跌10%停牌！区区2.97万元惹大祸，或为乌龙指？

财联社 4 月 8 日讯（编辑 杨斌）今日，国债市场发生罕见一幕，区区 2.97 万元小额资金惹大祸，将一只国债打到跌停，引发上交所发布国债盘中临时停牌的公告。涉及标的为 "21 国债 14"，下跌 10%，触发 30 分钟临时停牌。

在业内人士看来，相比银行间国债市场，交易所国债市场并不活跃，"21 国债 14" 的异常成交可能并没有代表性。今日，各期限国债现券收益率、国债期货均走强。

公告表示，"21 国债 14" 今日下午交易出现异常波动。根据有关规定，上交所自 4 月 8 日 13 时 42 分起暂停 "21 国债 14" 交易，自 4 月 8 日 14 时 12 分起恢复交易。恢复交易后，如该债券交易再次出现异常波动，上交所可实施第二次盘中临时停牌，停牌时间持续至今日 15 时 27 分。

行情分时图显示，"21 国债 14" 的价格在今日下午 1 时 42 分下跌了 10%，净价 90.00 元。根据《关于债券匹配成交盘中临时停牌及有关事项的通知》：国债盘中成交价较前收盘价首次上涨或者下跌达到或者超过 10% 的，临时停牌时间为 30 分钟；盘中成交价较前收盘价首次上涨或者下跌达到或者超过 20% 的，临时停牌至 15:27。在今日 "21 国债 14" 于下午 2 时 12 分复牌后，未再因异动发生停牌。

图："21 国债 14" 今日分时走势

（资料来源：Choice 数据，财联社整理）

据财联社不完全查询，在 2017 年 1 月 3 日，上交所曾发布公告，"15 国债 10" 因跌幅超过 10% 触发停牌。2020 年 6 月 17 日，"16 国债 26" 曾因涨超 10% 盘中临时停牌。

值得注意的是，今日 10 年期国债活跃券走强，截至 15：30，收益率下行 1.10BP 至 2.2825%；30 年国债活跃券收益率下行 1.29BP 至 2.4631%。此外，交易所各期限国债期货均收涨，10 年期国债期货主力合约上涨 0.04% 收报 104.110，30 年国债期货主力合约上涨 0.15% 收报 106.640。而上述交易所国债的跌停乃至停牌是否正常？

" 国债交易跌停确实非常少见。" 有股份制银行资管投资经理向财联社表示。不过，罕见的原因并非在交易本身，而在于相比银行间市场，交易所的国债市场并不活跃。由于交易所国债交易量小、价格不连续，价格容易被个别机构扰动，产生大幅波动。银行间国债市场更能反映市场价格和预期。

根据央行 3 月底发布的 2024 年 2 月份金融市场运行情况，截至 2023 年 2 月末，债券市场托管余额 160.0 万亿元，其中银行间债券市场托管余额 139.1 万亿元，交易所市场托管余额 20.9 万亿元。

国债在银行间市场和交易所的托管余额总计 29.7 万亿元。从二级市场成交来看，据 Choice 数据统计，3 月银行间市场国债成交量为 16.13 万亿元，而同期上交所国债成交量只有 0.76 万亿元。

上述 "21 国债 14" 全称 2021 年记账式附息 ( 十四期 ) 国债，于 2021 年 10 月 20 日上市，期限 30 年，当前余额 1380 亿元。该国债票息 3.53%，每半年付息一次。

在今日之前，"21 国债 14" 并无在交易所市场的价格异动记录。而今日的成交明细显示，造成异动的成交额仅 2.97 万元。

某私募机构投资人士分析，"21 国债 14" 成交非常不活跃，以如此低的成交即能造成 10% 的价格下跌。该国债的成交没有代表性，不排除乌龙指的可能性。