​内外盘黄金价格为何出现明显差距？机构：消费旺季叠加汇率因素或是主因

内外盘黄金价格为何出现明显差距？机构：消费旺季叠加汇率因素或是主因

财联社 9 月 22 讯（编辑 陈侃迪）近期来，国内外黄金价格走势出现持续 " 倒挂 " 现象，引发市场关注。

上周沪金盘中一度突破 480 元 / 克，创下上市 15 年来新高。但同时，纽交所黄金价格却并未走出相应走势，截至发稿，纽交所黄金报 1943 美元 / 盎司。换算后与国内价差最高扩大至 28 元 / 克。

在美联储加息，美元走强的环境下，为何国内黄金会涨势强过境外？有业内分析师表示，今年上半年，国内黄金消费量大幅增长，特别是抗通胀的投资金条等消费量增长 30%。加上即将到来的国庆和中秋等节假日，以及婚庆购买三金的需求旺盛，导致国内黄金市场供小于求，价格高涨。

此外，汇率波动也影响着金价走势。星图金融研究院研究员武泽伟向媒体表示，近来国内金价连连走高，主要是由于近期汇率下行、临近消费旺季、配置增加等原因。一般而言，人民币汇率走势同金价走势相反，贬值会推高黄金价格；" 金九银十 " 也是传统的销金大月，临近中秋国庆小长假，婚嫁需求的集中释放也推高了黄金价格；在股市、债市不确定性较高的情况下，居民也会增配黄金来对冲风险、保值增值。

国内黄金零售市场价冲破 600 元 / 克大关，接近消费旺季

根据中国黄金协会数据显示，今年上半年，全国黄金消费量 554.88 吨，同比增长 16.37%，其中黄金首饰消费量 368.26 吨，同比增长 14.82%。

而除了百姓对于黄金的热捧，各国央行对于黄金的购买数量也持续增加。此前，世界黄金协会数据显示，7 月份全球央行购金行为仍在持续增加。其中，中国央行再次成为最大的官方黄金买家，7 月增持黄金 23 吨，巩固了年初以来最大官方买家的地位（126 吨）。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，黄金虽是投资品但也是消费品，受到中秋、国庆等重大节假日以及婚庆等因素影响，短期内黄金消费需求有所增加。此外，央行近年来持续购买黄金储备，也会对短期内黄金市场供求产生影响。据周茂华判断，短期来看国内黄金供求预计出现偏紧状态。

黄金走强仍有预期支撑

近期也有不少机构认为，主要推动因素在于各国汇率。今日亚盘市中，美元 / 人民币大幅高开，目前交投于 7.3066 附近，截止北京时 09:29，美元对人民币报价 7.3066，涨幅 0.24%，上一交易美元兑人民币汇率最低价为 7.2850，收盘价报 7.3066。

据外媒报道，虽然目前美联储已暂缓加息，但在年底 12 月份 " 或将进一步加息 "。

前海开源黄金 ETF 联接基金经理梁溥森表示，黄金作为主要的流通货币，其规格标准都是全球统一的，因此使得黄金可以在不同的国家流通交易。而正因为黄金这种全球认可的货币属性及主要以美元计价，人民币与美元货币之间的汇率变动也会影响相对应的价格。近期人民币汇率下跌较多，以美元计价的黄金在算成人民币计价后价格明显上涨，这也是境内黄金价格屡创新高的原因之一。

宝城期货也向财联社表示，近期黄金内外价差不断走阔的背后与人民币汇率有关。宝城期货认为，一方面是内盘贵金属尤其是黄金市场计价了人民币贬值的预期，在汇率干预的情况下，资金或有流入黄金市场的可能；另一方面，现货黄金流动性也超紧，近期伴随金价走强基差上行趋势明显。

对于黄金后市的情况，兴业研究认为，关于接下来的黄金境内外价差，有一定回落空间，不过回落空间或有限，趋势性拐点需待人民币拐点预期，待黄金境内外价差回落至合意水平后，未来境内外黄金走势同步性或再度提升。