​上周仅一只养老目标基金成立，非基金公司的投资者认购不足 2000 元

上周仅一只养老目标基金成立，非基金公司的投资者认购不足 2000 元

今年以来，养老目标基金发行持续低迷，9 月份仅有 2 只新产品成立，累计成立规模不到 1.5 亿元。

而进入 10 月份，记者注意到，上周仅 1 只养老目标基金成立，且成立规模仅有 1000.9 万元，如果扣除基金公司及员工持有的份额，其余投资者累计认购金额不足 2000 元。

1、上周仅一只养老目标基金成立

Wind 数据显示，上周唯一成立的养老目标基金，还是发起式基金。

具体来看，鹏华养老 2050 五年持有期混合发起式于 10 月 13 日成立，成立规模仅为 1000.9 万元，其中基金管理人认购了 1000 万份，基金公司员工认购了约 7188 份。

如果扣除这两部分，其余投资者的购买金额不到 2000 元，而从认购户数来看，有效认购户数也仅有 128 户。

其实如果回看 9 月份，养老目标基金的发行就已经非常低迷，9 月份累计仅有 2 只养老目标基金成立，且都是发起式产品，累计成立规模不到 1.5 亿元，其中财通资管康恒平衡养老目标三年持有的成立规模仅有 0.81 亿元，南方康乐养老目标日期 2045 三年持有的成立规模仅有 0.52 亿元。

2、产品解析

本期的产品解析，就来了解一下摩根锦程均衡养老 ( FOF ) Y，该基金成立于 2022 年 11 月 17 日，基金经理为杜习杰和吴春杰，其中杜习杰是在 2011 年就加入摩根基金（彼时为上投摩根基金），但是到 2019 年才开始管理公募 FOF 产品，第一只产品即是摩根锦程均衡养老三年持有混合 ( FOF ) 的 A 份额。

吴春杰则是在 2018 年加入摩根基金，2022 年 3 月开始管理 FOF 产品，累计管理时间仅有 1 年多，她是在摩根锦程均衡养老三年持有混合 ( FOF ) Y 成立的第二天，跟杜习杰一起管理该产品。

从名称来看，摩根锦程均衡养老 ( FOF ) 是一只目标风险型基金，根据合同约定，基金投资于股票、股票型基金、混合型基金和商品基金（含商品期货基金和黄金 ETF）等品种（均包含 QDII）的比例合计原则上不超过 60%。

具体到持仓上，从成立以来的定期报告可以发现，该基金对于权益资产的配置主要还是以持有基金为主，很少直接持有股票，即使持有，占比也不高，比如 2022 年底，股票仓位占基金总资产的比例仅为 0.89%。

而在重仓基金方面，该基金这几年其实是有比较明显的调整，在 2020 年和 2021 年时，持仓主要以摩根基金旗下的产品为主，比如在 2020 年底和 2021 年底时，前十大重仓基金中，摩根基金旗下的产品占到 7 只，看上去更像是一只内部 FOF。

但是到了 2022 年，前十大重仓基金中，更多地出现了其它公司的产品，比如在 2022 年中报时，前十大重仓基金中，仅有 2 只是摩根基金旗下的产品，而截至今年 6 月底，前十大重仓基金中，也只有 3 只是摩根基金旗下的产品。

显然，该基金相当于从一只内部 FOF 转向了外部 FOF，值得注意的是，在对于重仓权益基金的选择上，也经历了从主动到被动再向主动的转变，刚开始主要以摩根基金旗下的主动基金为主，后来到了 2022 年一季度和二季度，重仓基金中又出现了多只行业指数基金，而 2022 年 3 季度开始，又再次倾向于主动管理型的产品。

此外，在持仓周期上，有些绩优基金持有时间较长，比如中泰星元、中庚价值领航，但也有些基金很快就进行了调仓，比如今年一季度末持有的融通健康产业 A，在二季度末就已经不在重仓基金中了。

总的来说，该基金更像是一只平衡混合型基金，基金经理在这几年的持仓上，经历了一些转变，持仓产品和持仓思路上都有较大变化，虽然基金经理在努力求变，但对于业绩的提升并不明显，Wind 数据显示，截至 2023 年 10 月 12 日，摩根锦程均衡养老 ( FOF ) Y 成立以来的回报为 -3.52%，今年以来的回报为 -2.72%，在同类产品处于中游的位置。

每日经济新闻